盛世国际平台-建投量化:市场三角整理缩量 小盘股趋势转强值得关注

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  原标题:迟到的中报行情来了

  来源:鲁明量化全视角

  丁鲁明

  每周思考总第390期  

  迟到的中报行情来了

  预测区间:2020/8/3—2020/8/7

  1

  沪深300择时观点回测净值表现

  策略指数2018年累计收益12.64%,2019年累计收益2.95%,2020年以来至8月2日累计收益16.86%。

  2

  创业板综择时观点回测净值表现 

  策略指数2017年累计收益38.62%,2018年累计收益10.55%,2019年累计收益33.10%,2020年以来至8月2日累计收益33.26%。

  3

  深次新股择时观点回测净值表现

  策略指数2017年累计收益33.13%,2018年累计收益-9.86%,2019年累计收益26.73%,2020年以来至8月2日累计收益23.79%。

  4

  本周建议

  观点简述:

  上周市场冲高回落,沪深300指数周涨幅4.20%,上证综指周涨幅3.54%,创业板综指周涨幅6.23%。上周市场如期触底反弹,此前两周反复强调的上证3150点实现有效支撑,A股最低在3172点并重启升势。海外疫情蔓延未能影响A股强劲走势,市场如期上行。观点回顾及展望:在2018年12月的年度策略报告中,我们明确指出对2019年市场的积极判断,具体判断2019全年核心波动区间2500-2800,其中1月重心在箱体下轨短期目标上证2400点,2月指数将开始重心上移,市场后续走势与预期完全一致;但3月后市场在3000点上方主要受情绪因素主导不可持续,5月贸易谈判呈现矛盾加剧态势,6月10日成功预判主板b浪技术反弹开启,7月3日判断b浪反弹结束,1个月的反弹时间和200点的实际反弹幅度与b浪反弹开启时的预判完全一致;此后的c浪调整我们明确预判第一目标就是跌破2800点,实际市场在8月6日跌破,此后我们研判上证将在2700附近结束c浪调整,9月开启新一轮中期反弹,实际上证最低2733点;9月1日我们准时提示主板空翻多,中期反弹目标看年底上证3100左右,并在11月28日周报中明确提示类似2012年12月的脉冲行情将启动,实际脉冲行情如期兑现,且上证综指2019年终收盘3050点与预判的3100点高度吻合;2020年开年预判N字形高点在3200点,但实际市场受新冠疫情影响我们于1月20日提示减仓,后于2月3日提示加回;2月25-26日连续提示市场风险并明确提示再减仓,此后A股开启破位快速调整,2个月内第三次精准提示市场重要拐点;3月海外疫情冲击下全球权益深度调整,于3月24日重磅提出《当下判断全球股市重大拐点的三个核心理由》指引此后3个月的全球权益重大上涨机会并明确提请科技创业板块优先,实际主板3个月累计上涨17%+、美股主板上涨40%+,创业板上涨25%+,纳指上涨45%+;3月疫情重启后中期展望二、三季度经济逐级恢复常态,三季度末市场有望重回1月高点3150附近,实际市场7月第一周后即兑现目标点位,预计7月整体仍将惯性上冲。

  基本面上,欧美经济陆续兑现疫情冲击后的极值数据,全球经济已触底。上周欧美国家陆续发布二季度GDP数据,其中欧盟二季度GDP同比-15%、美国二季度GDP同比-9.5%,陆续触底,而媒体引用较多的美国二季度GDP季调环比折年-32%,则4倍夸大了本次疫情的短期冲击,从而引发市场有关中国经济总量首次超过美国的不实言论。我们需要重申两个核心看法:1.这里就是经济低点了。二季度的全球经济,尤其是欧美经济,是本轮新冠疫情冲击下的极端低点,很难被再度向下突破,三季度大概率显著回升;2.这个经济拐点也没那么深。极度冲击影响也在可控范围,实际同比回落仅在10%左右,陆续披露的美股二季报也相对稳定,略超市场一致预期。展望当前权益市场,美股估值仍在道指20倍的合理水平,而新一轮的一万亿“直升机撒钱政策”,出台也应该只是时间问题,悬念仅在于金额是否会更大。全球流动性宽裕局面延续,虽然主要是太平洋彼岸的表演,但水总是从高处往低处留,最近数月的海外资金流入始终是A股短期重要影响因素。A股上行也有望再度延续。

  技术面上,市场进入三角形整理缩量阶段,中期上行趋势不变。上周市场如期在上证3150点获得技术支撑,指数上行且科技发力的局面显示新一轮上行或已开启,目标将是上市公司中报。

  综上所述,上周市场不惧外围市场波动,走出独立上行行情,主因率先复苏的国内经济,技术走势上3150点如期形成重要支撑,指数迎来显著反弹。基本面上,欧美相继披露二季度GDP数据,不出意外的都呈现两位数同比回落,但伴随复工进展,三季度经济将显著修复,全球经济已同步触底;与此同时,此前2.2万亿美国财政政策中,针对失业人群的每周600美元额外救助将在7月底到期,但两党正就一份1万亿美元新版刺激方案筹备中,我们认为上述政策出台只是时间问题,联储主席最新表态对未来加息预期几乎降至最低水平,而根据本轮疫情冲击程度推测,美国需要实质性的更多流动性支持以做应对,“直升机撒钱”的政策仍有后续,全球权益上行也将持续;技术面上,市场三角整理缩量,但小盘股趋势已率先转强值得重点关注。

  主板择时建议:中国经济最新官方PMI延续上行,为欧美疫后经济复苏指明了方向,但美中不足是中国依旧未放松房地产市场调控大基调,或将对下半年中国经济复苏高度产生些许阻碍,需后续进一步跟踪关注经济数据的短期变化,当前建议维持主板高仓位做多不变。

  创业板择时建议:创业板近期表现再度活跃符合我们此前预期,由于中报预告规则变更,即将来临的8月底中报截止日,仍将为板块带来持续的基本面动力,预计创业板整体二季报业绩有望冲击两位数增长,主板预计二季报业绩也有望首次回正,8月重点关注中报行情,建议高仓位持有不变,市场风格方面,上周茅台为代表的白酒二季报业绩披露但难言强劲,市场主线仍将围绕在科技成长,建议维持创业板占优不变。

  本周行业热点建议关注:无。

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责任编辑:张熠